7月25日，皇臺酒業(yè)發(fā)布公告稱，擬與貴州無憂酒業(yè)（集團）有限公司（以下簡稱無憂酒業(yè)）在茅臺鎮(zhèn)共同投資設立貴州皇臺無憂酒廠有限公司（以下簡稱貴州皇臺無憂公司）。
消息一出，引發(fā)業(yè)內強烈關注。近年來，皇臺酒業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)承壓，目前公司仍處虧損狀態(tài)，并面臨著債務兌付、關聯(lián)交易等諸多問題。
如今，濃香主業(yè)之外選擇“染醬”，這一舉措又能否幫助其拿下這場期盼已久的“翻身仗”？
皇臺“染醬”，早有圖謀？
皇臺酒業(yè)盯上醬酒這門生意的時間是2022年。
2022年，皇臺酒業(yè)出資500萬在貴州省懷仁市成立了貴州皇臺酒業(yè)有限公司（以下簡稱貴州皇臺酒業(yè)）。
此后，該公司以“五年挺進前十”為目標，相繼推出多款產自茅臺鎮(zhèn)的醬酒產品，并在各個價格帶上均有布局。
其中，據(jù)市場消息，在超高端/高端價格帶上，皇臺酒陳釀定價1299/瓶、皇臺酒·1935定價999/瓶；在大眾醬酒賽道上，貴州皇臺酒業(yè)也有定價398/瓶的皇臺醬酒·慶典、皇臺醬酒·經(jīng)典。
貴州皇臺酒業(yè)方面稱，其產品品質擁有由國家白酒評委、教授級高級工程師、總工程師陳兵領銜，數(shù)位國家白酒評委、專家組建的十二位大師專家團護航。
2023年，貴州皇臺酒業(yè)開啟全國化進程，線上、線下高投入打造基地市場/樣板市場。一年內，其新開旗艦店館13家、新增客戶289家、組建運營中心12個、29個城市開展品鑒會10000場。
今年3月，貴州皇臺酒業(yè)召開2024年戰(zhàn)略發(fā)布會?；逝_酒業(yè)股份公司總經(jīng)理代繼陳在會上表示，該戰(zhàn)略發(fā)布會的舉行標志著皇臺酒業(yè)“由濃向醬”拓展的戰(zhàn)略決策正式落地，正式吹響向全國市場進軍的號角。
皇臺方面認為，貴州皇臺酒業(yè)是其在醬酒板塊的戰(zhàn)略布局，承載著復興皇臺、開啟皇臺品牌全國化的歷史重任。
從這一角度來看，如今其聯(lián)手無憂酒業(yè)應當是出于深化這一戰(zhàn)略的考量。
那么，皇臺酒業(yè)緣何要進軍醬酒領域？這一布局為何又關系皇臺酒業(yè)的復興？
這一切還要從皇臺酒業(yè)坎坷的經(jīng)歷說起。
“A股不死鳥”的跌宕20年
作為19家A股板塊上市白酒企業(yè)成員，皇臺酒業(yè)前身是1953年成立的武威酒廠，1985年更名為皇臺酒業(yè)，1993年被國內貿易部列入國家名酒行列和國家名酒調撥計劃，2000年8月在深圳證券交易所上市，也是甘肅省第一家白酒上市公司。
上市當年，皇臺酒業(yè)營收1.58億元，凈利潤0.29億元。
然好景不長，第二年（2001年）其營收和利潤就雙雙大幅下降，凈利潤僅為0.03億元。
?2002年，?皇臺酒業(yè)首次虧損，虧損額為0.12億元；2003年虧損程度進一步擴大，虧損額達1.17億元。?
在此之下，2004年，皇臺酒業(yè)正式踏上了4次易主、5次被ST的沉浮之路。也正因如此，如今還在掙扎中的皇臺酒業(yè)被股民戲稱為“A股不死鳥”。
圖源：皇臺酒業(yè)官網(wǎng)
2005年，皇臺酒業(yè)好不容易摘掉了ST的帽子，2008年其原實控人張景發(fā)的離世及引發(fā)的家族內斗，又致使皇臺酒業(yè)業(yè)績滑坡，2009年公司再次面臨退市風險。
此后，皇臺酒業(yè)又經(jīng)歷了從鼎泰亨通、上海厚豐到新疆潤信通的多次易主。期間，皇臺酒業(yè)也曾嘗試翻身，如2014年曾計劃與瀏陽河酒重組；2015年試水番茄醬業(yè)務；2016年擬賣殼轉做游戲等，但都或擱置、或未見成效。
2019年，皇臺酒業(yè)迎來甘肅首富趙滿堂旗下的盛達集團入主，在其幫助下皇臺酒業(yè)雖“起死回生”，但業(yè)績依舊未能真正實現(xiàn)扭轉。
2020年以來，皇臺酒業(yè)多半時間處于虧損狀態(tài)。
2020年—2023年，皇臺酒業(yè)營業(yè)收入分別為1.02億元、0.91億元、1.36億元、1.54億元；歸母凈利潤分別為3348萬元、-1355.48萬元、735.61萬元、-1500.94萬元。
從營收上看，其近三年呈增長態(tài)勢，復合增長率約為19.17%；從凈利潤上看，除2022年短暫扭虧外，其多數(shù)時間仍舊虧損。
此外，皇臺酒業(yè)今年7月初公布的2024年上半年業(yè)績預告顯示，其2024年上半年凈利潤預計為虧損300萬元—500萬元；扣非凈利潤預計為虧損400萬元—550萬元。
而去年同期，皇臺酒業(yè)歸母凈利潤為303.85萬元；扣非凈利潤為295.39萬元，尚為盈利狀態(tài)。
由此來看，其今年的業(yè)績估計難言樂觀。
因此，對于皇臺酒業(yè)來說，拓展新板塊、尋找新的利潤增長點已是箭在弦上，不得不發(fā)。
此次聯(lián)姻無憂酒業(yè)，皇臺酒業(yè)能扭轉頹勢嗎？
據(jù)了解，皇臺酒業(yè)此次攜手的無憂酒業(yè)是由原貴州茅臺酒股份有限公司副總經(jīng)理、高級工程師袁明權所創(chuàng)，2017年袁明權在離開茅臺后，正式參與企業(yè)的經(jīng)營管理。
目前，無憂酒業(yè)擁有三個生態(tài)釀酒廠區(qū)，占地400余畝，年產優(yōu)質大曲醬香型白酒7000余噸，現(xiàn)有員工1400余人，其中擁有國家級、?。ㄊ校┘壈拙圃u委、中國釀酒大師等各種社會職務或榮譽稱號的專家、教授、 顧問10 余名。且該公司及產品曾先后獲得中國酒都十大質量獎、國家級放心酒工程·示范企業(yè)、中國白酒感官質量獎、中國醬香白酒核心產區(qū)（仁懷）十大名酒、遵義市十大名酒等榮譽。
圖源：無憂酒業(yè)
皇臺酒業(yè)公告披露，擬設立的貴州皇臺無憂公司注冊資本為3000萬元，其中皇臺酒業(yè)認繳出資1650萬元，占股55%；無憂酒業(yè)認繳出資1350萬元，占股45%。
皇臺酒業(yè)方面表示，此次投資有助于皇臺酒業(yè)資源整合，通過布局醬酒市場，打造新的利潤增長點，提升公司的綜合競爭力，并推進公司省外市場戰(zhàn)略布局，促進公司可持續(xù)發(fā)展，符合公司的長遠發(fā)展規(guī)劃。
如何看待皇臺酒業(yè)“聯(lián)姻”無憂酒業(yè)這一行為？
酒業(yè)營銷專家肖竹青認為，整個皇臺酒業(yè)目前處于一個很尷尬的邊緣化狀態(tài)，一方面是在甘肅本土市場打不過金徽酒業(yè)，另一方面還面臨茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖渠道下沉所造成的巨大擠壓，所以其缺乏根據(jù)地市場，更缺乏應對一線品牌渠道下沉的還手之力，處于一個被動挨打的狀態(tài)。
當下，皇臺酒業(yè)僅僅具備上市公司殼資源，因為在國內資本市場不再受理酒業(yè)上市申請，所以擁有酒業(yè)主業(yè)的上市公司殼資源就非常稀缺。
對于無憂酒業(yè)來說，其擁有龐大的醬香酒釀造產能，前期主要以做貼牌酒定制為主，過去因茅臺鎮(zhèn)酒廠財務不規(guī)范，缺乏完整的納稅記錄等原因，其銷售業(yè)績沒有辦法與上市公司合并報表，這一點在成立合資公司后可以實現(xiàn)。
對于皇臺酒業(yè)來說，本次與茅臺鎮(zhèn)十大醬酒企業(yè)無憂酒業(yè)成立合資公司進入醬香酒賽道也將提升皇臺酒業(yè)業(yè)績預期，有力提振皇臺酒業(yè)投資人信心。
對此，酒類分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學飛則認為，目前醬酒高峰擴張期已經(jīng)結束了，而且醬酒的產區(qū)化特征非常明顯，皇臺也只是地方區(qū)域中小型酒企，缺乏醬酒品牌與品質基因，推出醬酒只能說是在一定程度上豐富產品品類，實際上在醬酒的推廣銷售層面還存在許多未知變數(shù)，具體市場未來發(fā)展只能說有待觀察，但是確實不是非常恰當?shù)臅r機。
皇臺酒業(yè)“染醬”能否如愿？酒食新消費將持續(xù)關注。
