大年初八，春節(jié)返工第一天，在一聲聲“開工大吉”的口號中，2025蛇年春節(jié)的余韻逐漸走向尾聲。

站在這一時間節(jié)點上，回看白酒行業(yè)一年中需求最為剛性的春節(jié)旺季，市場的整體表現(xiàn)無疑備受矚目。

酒食新消費注意到，根據(jù)各大券商的調研報告以及媒體記者的調研走訪，2025年的春節(jié)白酒動銷情況展現(xiàn)出了復雜而微妙的特點。

01 高端白酒相對穩(wěn)健，但市場表現(xiàn)不及往年

聚焦高端白酒領域，茅臺、五糧液等品牌依然是市場的主流。

據(jù)終端反饋，飛天茅臺依然是春節(jié)期間最好賣的高端白酒之一，但利潤明顯不及往年，終端售價與去年相比降幅約達15%-20%。

而茅臺生肖酒也在今年春節(jié)一反常態(tài)“啞火”，受市場整體行情和投放量影響，“蛇茅”發(fā)布后一度出現(xiàn)“冷靜期”，二手市場的回收價格甚至跌至2400元/瓶。

酒食新消費了解到，由于利潤太低，不少經銷商節(jié)前便已停止銷售“蛇茅”。

盡管此后“蛇茅”價格一度回暖，目前已維持在2700元/瓶左右，但相較于去年被炒到3000-4000元/瓶的“龍茅”，“蛇茅”仍難以企及。

與生肖酒“遇冷”不同，茅臺1935在蛇年春節(jié)銷售期間表現(xiàn)超預期，被認為是蛇年春節(jié)表現(xiàn)最佳的白酒產品之一。有券商調研數(shù)據(jù)顯示，茅臺1935在部分地區(qū)的動銷甚至同比提升超50%。

茅臺之外，五糧液在本次春節(jié)的動銷情況依舊穩(wěn)定，與茅臺1935一道成為高端價格帶的動銷頭牌。

值得注意的是，面向春節(jié)這一銷售旺季，五糧液罕見推行“縮量提價”舉措，普五在全國范圍內停貨，春節(jié)前一周起普五釋放“減量”信號。

調研數(shù)據(jù)顯示，普五停貨后價格快速回暖，春節(jié)放假前兩天實價最高達到940元。

除了茅五，根據(jù)市場反饋，今年春節(jié)期間，高端酒受禮贈和商務影響整體相較往年出現(xiàn)了一定下滑，特別是在濟南等地區(qū)，高端白酒的客單價下降顯著，導致整體營收受到影響。

但相較行業(yè)2024年的整體表現(xiàn)，高端白酒在蛇年春節(jié)期間仍保持了較好的銷售回暖態(tài)勢。

酒類營銷專家肖竹青在接受媒體采訪時表示，高端白酒在春節(jié)期間銷售回暖，也反映出目前“高端白酒的消費基礎依然穩(wěn)固”，從長遠來看，未來“高端白酒市場需求依舊穩(wěn)定”。

02 中低端白酒韌性凸顯，次高端承壓嚴重

與高端、次高端市場的疲軟相對，在消費者普遍關注性價比的趨勢下，蛇年春節(jié)期間中低端酒品表現(xiàn)尤為亮眼。

券商機構調研顯示，中低端價格帶的白酒在終端市場的動銷表現(xiàn)相對樂觀，部分核心單品的銷售情況反饋良好。

分區(qū)域來看，在白酒消費大省河南，此次春節(jié)動銷預計高端下滑10-15%，次高端下滑20%（青20略有增長），而中低端需求較好，主要集中在朋友聚會和宴席，以及承接消費降級的情況。

在消費水平較高的江蘇省，此次春節(jié)動銷預計高端白酒整體下滑5%以上，次高端400-600元下滑15%以上，100-300元10%以內微降，100元以內持平。

四川省則整體表現(xiàn)優(yōu)于全國水平，中高端下滑5-7%，次高端雙位數(shù)下滑，中低端韌性較強。

具體到品牌來看，次高端白酒品牌分化明顯，整體預計15-20%左右下滑，但汾酒、國緣等動銷表現(xiàn)良好；100-200元價格帶迎駕洞6、國緣四開對開等頭部地產品牌的核心單品也維持了增長。

03 多家酒企“控量保價”，“降速”成業(yè)內共識

值得一提的是，今年春節(jié)有一個明顯的趨勢——酒企不再一味尋求增量，而是將“穩(wěn)價”放在首位。

除五糧液外，春節(jié)前有多個白酒品牌宣布暫停供應部分產品。

1月10日，貴州珍酒下發(fā)通知，停止接收第三代“珍十五”（含無獎）產品銷售訂單。

1月17日，洋河股份下發(fā)通知，即日起停止向線上平臺供貨海之藍和天之藍產品。

1月21日，李渡酒業(yè)下發(fā)通知，即日起暫停供應李渡高粱1308申遺獻禮、李渡高粱1955、李渡高粱1975等產品。

春節(jié)期間，今世緣發(fā)布2025年第一號通知，即日起暫停接收42度500ML國緣四開、對開銷售訂單。

在市場競爭激烈的背景下，各大酒企紛紛采取控貨、保價等措施，也變相表明“去庫存”仍將是2025年白酒行業(yè)的首要任務。

當前，“降速”已成為白酒行業(yè)共識。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉指出，隨著白酒產業(yè)進入新一輪調整轉型期，行業(yè)面臨著產業(yè)產能增長與需求放緩的矛盾，消費動能不足與價格下行的矛盾，渠道商、終端商數(shù)量減少與渠道庫存增加的矛盾，傳統(tǒng)渠道與電商平臺價格沖突的矛盾，名酒企業(yè)保價與市場價格倒掛的矛盾。

在重重矛盾下，各大白酒企業(yè)紛紛調整發(fā)展步調，面向2025年不約而同地提出了各種“穩(wěn)健”的發(fā)展方針。比如，五糧液的“穩(wěn)價格、抓動銷、提效、轉作風”，汾酒的“穩(wěn)健壓倒一切”。

從此次春節(jié)動銷來看，不少酒企也已對“開門紅”不作硬性規(guī)定，不再盲目追求增量。

國信證券研報認為，2025年上半年白酒行業(yè)市場供給端的壓力可能將有所減小，降速的共識將進一步強化。

在此之下，不少業(yè)內人士預測，今年白酒上市企業(yè)一季報包括龍頭在內，將弱增長乃至同比下跌。